本文转自知乎回答。
高赞的回答说，「贬值是因为钱印太多，通缩是因为钱没有给到老百姓手上」。
后半句是对的，但是前半句不对。
直觉上，会觉得钱印多了就不值钱了。但实际上，钱是流通的概念，只有流通中的货币，才参与对币值的定价。如果一个经济体中发行了很多钱，但是大部分都沉积下来，没有形成流通，是不回构成贬值压力的。这些年中国确实印了很多钱，但是大部分都被少数人给囤积起来了。
要么像是《人民的名义》中那样，放在床底，要么被存在银行账户，没有通过投资和消费进入到流通领域。
第一财经记者根据 Wind 资讯数据统计，截止 2022 年末，6 大国有银行以及 7 家股份制银行，吸收客户存款合计超过 150 万亿元。增速创下历年新高，而这还仅仅是 13 家上市银行的数据。
总之，钱印多，并不是贬值的真正原因。
黄渤的电影《一出好戏》，一群人流浪到了荒岛，组成一个原始社会。有一个积贼的张总，使用扑克牌当作货币，启动了最初的商品交换，他说整个岛上只有两副扑克牌，来证明货币的稀缺性。但是，实际上，他手上有很多牌，因为张艺兴发现自己手上有 4 个红桃 2，肯定不止两副牌。
为什么其他人没有发现？ 因为岛上的物价没有涨。
一开始他们每天只能抓 10 条鱼，后来熟练了，每天能抓 100 条。
这个过程中，张总慢慢地拿出自己手上的牌，而不是一股脑儿全部拿出来。
所以即便张总手上的牌再多（ M2 高，印钱多） ，只要不再流通领域，都不会使物价上涨（发生通胀）。
张总藏的牌，就相当于在银行账户或床底藏的钱，没有进入流通，就不会影响物价。
汇率的关系是，货币 A - 商品 - 货币 B
对应到现实中，出口商品给美国，换美元。拿到美元，再换回人民币，在国内投资，扩产。整个过程就相当于抛美元，增人民币，所以顺差国的货币通常是有升值压力的。但为什么人民币还是贬值了呢？
因为人民币资产的收益率太低了。
假设出现了另外一个岛，收益率更高，张总想去那个岛上搞投资，就会把手里的牌全部换成那个岛的货币。一股脑全部抛出这些牌，那么牌就贬值了。
现在美国相当于另外一个岛，美元加息，使得美元资产收益率更高，吸引了全球的资金流入，使得人民币相对于美元贬值。
美国现在的无风险利率是 5.5%，而国内的定存利率还不到 2%。
3% 的利差，加上汇率贬值的浮动收益，使得大量的人民币资金逃离，转成美元资产。
现在的问题变成了，为什么国内收益率低？
因为钱没有发到老百姓手上，贫富分化严重。也就是说，汇率贬值和通缩的原因是同一个，都是货币分配机制出了问题，使得钱流向了不缺钱的人，使得债务流向了打工人。
通缩是因为大部分人没有钱，这很好理解—-没有钱，就没有消费能力，大家都没有钱，市场就会陷入萧条。
而总需求锐减，那生产的东西都卖不出去，就会亏损，投资的风险扩大，收益缩小，体现为资本收益率下降。因为不管是信托也好，理财也罢，最终都是要依托实体经济来进行财富蛋糕的切割。 比如暴雷的中融信托，买的资产都是房企的理财或者高息债。
房企需要卖得出房，才能兑付，但也得老百姓有钱才能买得起房子。买不起房子，房地产的高息杠杆就得崩溃，顺带搞死了绑定其中的一系列理财。从资本市场来看，这就是投资收益不靠谱。那么现在老百姓是什么情况，老百姓都在主动去杠杆。房地产最大的作用，就是杠杆放大版的印钞机。而且其债务循环非常有问题，因为它就是典型的使债务流向打工人，使货币流向少数人的循环结构。
什么叫做负债？负债就是承诺未来的负责。从这个角度讲，不光贷款是负债，结婚，生育都是负债，都是承诺未来持续努力，贡献自己的劳动成果。而现在的年轻人不婚不育不买房，笼统地说，都是主动去杠杆的行为。
所以问题说来说去就一个，就是分配不合理，钱没有给到老百姓的手里。所以想要救汇率，救消费，必须先救老百姓，去提高劳动收入，提高就业，落实劳动法，降低生活成本。还救房地产的话，只会让问题越来越严峻。